醫院影武者-盛弘醫藥(8403TW)


相信有在桃園生活過的人或多或少皆有聽聞過敏盛醫院,敏盛醫院成立於1975,由創辦人陽敏盛所一手創立,創立至今已二十載有餘,一直以來以大桃園做為主要經營根據,目前擁有四間醫院及二間養護中心;而盛弘醫藥成立於2003年,目前資本3.8億,董事長陽弘仁為陽敏盛之子,與敏盛體系醫院之背後最終控股公司同為敏盛醫控股份有限公司,體系圖如下表:
 
仔細一看發現這是一家族企業,屬於生技醫療服務公司。上櫃子公司盛弘醫藥負責整個醫療體系supply chain中的一環,其主要業務區分為三大項,分別為藥品供應、委託經營健康管理、醫療設備租賃,佔營收比重如下表:
 
藥品供應
「藥價黑洞擴大無辜民眾被迫換藥」by 工商E
盛弘主要營收來源來自藥物聯採模式,集合中小型的藥局客戶的需求,幫助客戶提升議價能力,以量制價並從中獲取利潤;簡言之,聯採模式就是藥界的合購網。
原本醫療相關行業是個毛利頗豐的行業,轉嫁成本能力高,以MARK-UP訂價還是能擁有高毛利,但目前隨二代健保藥價不斷下調,美好的大環境已不復見,藥品的價格已被殺得頭破血流,對小藥房來說,有許多的品項是賣一顆賠一顆,賣心酸、賣服務性質的狀況,這也使得壓低成本的需求就此湧現,有需求的地方就會出現供給,這也給了盛弘切入的機會。
 
盛弘在上櫃法說會時, 旗下客戶分佈:
 
委託經營健康管理
盛弘醫藥第二大業務為經營健檢與遠距照護,其佔營收比例約為一成,目前主要業務為企業健檢及VIP體檢,透過敏盛醫院 3 家健檢中心提供健檢服務,此外 也與其它區域醫院合作經營健檢中心。
根據工業局預估,台灣養生照護產業從 2005 年起,七年間的投資金額可達 3500億。台灣健康照護更被行政院列為 2015 年經濟發展願景四大新興產業之一,預估其年成長率將達17%。而健康管理中心的服務不再只是局限於健康檢查,還需包括檢查後的醫療處置與照護、後續追蹤、保健諮詢與疾病風險評估等服務。
下圖一二為敏盛所轄之健檢業務分佈與市佔:
 
 
醫療設備租賃
盛弘最後一塊業務拼圖就是租賃業,租賃業大多採融資性租賃,由租賃公司購買承租企業所需之儀器設備後,再租予承

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