王品集團副董事長王國雄則表示，王品響應政府加薪是集團獲利不佳主因，未來集團將會調整策略，回頭發展中高價位市場，並將以中餐作為進軍中國市場的新品牌。
近日讀報章看到王品集團副董的一句話，他認為加薪所造成薪資費用的增加是造成獲利不佳的原因。筆者不喜畫餅空論，立論需有所本，有所憑，其言真偽就請觀本文分析。
資料說明：為了排除中國事業體的影響，本文採用之財務資料皆為 “個體" 財務報表，其中各品牌資料來自公司法人說明會
就損益表來看：
台灣區總營收成長4.8%，2013年營益率為9.9%，為了排除其他因素，採用2013年營益率估計2014年營業利益並分析其差異。以此計算的估計數與2014年王品營業利益相差4.93億。
先看王品103 年 102年財務報表營業費用明細，其中的確以薪資費用佔了大宗，103年與102年也的確有著較大的增幅。是以我們可以簡單將薪資費用、勞健保費用與職工褔利三者相加做為公司總薪資的負擔，其中兩年的差異為2.36億。
由於採用2013年的營益率，隱含所有狀況與2013年一致。以薪資費用2.36億來看，佔估計差異為4.93億 47%與佔真實差異4.4億53%。
恩…這樣看來王先生好像也沒說錯啊…
But
以上分析是以總量來看，隱含的假設是公司2013年2014年所有條件皆不變，問題是到底公司有沒有外生條件改變？
由上圖可知：103年與102年相比，王品集團台灣店數年增30間店，成長約11%。
假設收入與費用有線性關係
把102年用人費用*10% = 2.8億，稍高於102年與103年用人費用之差異。私以為綜合以上，足以解釋新增的用人費用是由於展店的緣故，而非薪資上調…
王品為何衰退？
簡單用一張圖快速解釋一下,,下圖為公司近三年獲利最高之中高價產品線sss與店均銷售。
台灣部份新開店已無法貢獻如以往般的高額營收，既有店的獲利能力下滑。在中高端與高端餐飲的產品線，營收下降些還能撐住不虧錢，但低端產品線就難了…王品倒也不是全部都很差，在中國部份倒是持續成長，表示中國還有成長的空間。未來的餅不是畫在中國就是東南亞嚕~
In sum, 王品就是品牌光環褪色，獲利衰退。新開的低端線沒有如預期般貢獻獲利，是以此結果應該是公司策略失誤，當然我們並不排除食安風暴也造成了部份影響，但主要仍以策略失當為主。
最後，我們再看一下開頭的那句話：
王品集團副董事長王國雄則表示，王品響應政府加薪是集團獲利不佳主因，未來集團將會調整策略，回頭發展中高價位市場，並將以中餐作為進軍中國市場的新品牌。
結果顯而易見。在其位，謀其政啊！
***歡迎分享與留言指教，本人虛心接受
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參考Reference
- Prospectus
- 公司法說會簡報
- 公司財務報表
- 自由時報
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