Business Model

造成季底損益波動之可轉換公司債(Covertible Bond;CB) 類型

2014-07-25 0

在每季季報公佈前，投資人要注意的應該是
1.有發行ECB的公司
2.發行CB含有重設權的公司

此二類公司於股價超越轉換價時將會出現損益波動！
此外，就長期觀點來看，這些條件雖會暫時影響損益，但其實對本業營運影響不大。CB就是一個籌資工具…
當然，每家公司、每個CASE解讀的方向不一樣，也別把籌資工具的發行當做是個負面象徵。

打打嘴炮（3）-資訊不對稱（Information Asymmetry）

2014-07-07 0

筆者私以為證券市場也存在著極大的資訊不對稱，
以股票投資為例：公司經營團隊、員工、內部人、準內部人、上下游供應鍊、研究機構、投資法人與一般投資人…分別存在大小不一的資訊落差；
資訊上又分為基礎知識上的落差、營運狀況的掌握、未來市場狀況的推斷、內線資訊、訊息傳達速度…等
除了基礎知識的落差得以靠努力去彌補外，其他部份其實一般投資人會比較難去消彌這樣的不對稱，簡單來舉例從時間上的花費與努力就有巨大的差距。
舉例來說，投資法人有專職的研究人員去訪談公司、去搜集資料，光可以定期當面訪談這點取得的資訊優勢就足以dominate 一般的投資大眾。在一些比較volatile的商業模式上，資訊不對稱的優勢相當明顯，就general 的情況而論，資訊不對稱可以說是彼之優勢，一般投資人方之劣勢。

打打嘴炮(2)- Dare to take risk, Dare to be great

2014-05-16 0

管見以為該文很大程度點出了一些簡單又深刻之道理。如何成就優於常人的投資成果？關鍵就在敢為他人所不為，經他人所不欲往之路。若僅是人云亦云，很難達到顛峰之成就。於投資上，follow the crowds 乃常見之現象，此現象往往又伴随著一些心理上的謬誤或誤判。比如說，Confirming the Evidence, Anchoring …等，但最後的結果確不一定是失敗，畢竟隨機致富總會出現。隨機致富終究是短期，有誰能長期好運下去呢？筆者自行思考下圖四個outcomes，自覺自身若要能得到連續的成功必須要了解：有一種類型的成功來自獨特且深入的insight，而這樣的insight時確常不為世人所認同而蒙塵；要堅持不為世人所認同的insight所需的技術與心態就是key point。

日本來的Auto Server – F-AS(5266TW)

2014-04-24 0

Auto Server成立於 1997 年 6 月 11 日，為日本二手車電子交易平台服務提供者，顛覆原來二手車商在市場買賣需要到拍賣場所現場競標的產業型態，
利用網路建立可連接超過全日本八成以上的二手車實體拍賣場平台，讓二手車交易走向網路化，是日本最大拍賣集團 USS Group 的網路代理機構。
Auto Server 就是經營拍賣網站，只是賣的商品是汽車，就…露天拍賣汽車version~

打打嘴炮(1) – 差點被當的審計學

2014-03-27 0

財報本身就不是100%都正確的東西，會計師所被要求的確定財務報表是否允當表達公司狀況(遵循一般公認會計原則)
極端一點，如果內部人要唬爛會計師，做到假憑、簽核到對手一應俱全，若就一般情況下會計師照理說是查不到…
但會計師可以按對公司狀況的了解去判斷風險，考量是否加大審計抽查的精實程度來應對…
對會計師來說他是一注獨壓，一閃失這行飯就免吃了…
外部投資人的要過這關：不是分散風險，就是要看得比數字更深~

有土斯有財-一點房地產市場觀察

2014-02-24 2

目前舞會估計的停止時間還沒到，但會不會有天外飛來一筆意外停止舞會呢？
舞會何時才會停誰也不敢說，但短期看似仍是舞照跳，馬照跑；只是雜音漸多，舞步漸亂。
賣入場券維生的人們當然不願承認，也不願看見，其當趁此良辰再賺一筆好退隱江湖。
看看售票員口中所講，手中行為便可窺知一二~
在眾多紛擾下，大預言家武斷的說舞會將在之後停止，但之後是多後？音樂停下前是否還有機會讓與會者多轉幾個圈呢？
君子不立於危牆之下。但危牆何時會倒，君子不知道。

正常能量釋放 – 公允價值模式的續後衡量

2013-12-12 0

對所有的公司而言：
不可否認，這次鬆綁定會讓企業大幅增加採用公允價值評價模式的意願，雖然還是沒有開放到100%，但至少還是打開了閘門~
再來，採用收益法的公允價值相對穩定！原因在筆者以為收益法是假定租金穩定的計算方法，而租約進行中是有其僵固性，房東總不會每天要調價，總要合約到期才能調，是以就波動性而言會相對的小。而考量到公允價值模式不提折舊且價值變動直接進損益表之影響，選擇較小波動率的收益法來計算，就算未來不動產市場產生大漲大跌，報表的淨值調整也會相對緩和，損益波動幅度也會變小。

Btw, 這部份的增值利益在出售前是無法分配的，所以對一般公司是僅有淨值上的差異與消除資訊不對稱；但在金融業因為風險考量要求資本限制，對金融業來說反而是相對有利的！

At this Moment 已經爆了-康富(4140tw)

2013-11-12 0

前一陣子注意到這個事件，算是典型的財爆但確沒啥人提 […]

源遠留長一技藝，驚天現世一聲雷-霹靂(8450tw)

2013-10-10 0

騎鹿走崎路。路不平、鹿顛行，人心難安定
掌中戲不僅是民俗技藝，也負有深厚的國學知識呢~
霹靂多媒體(以下簡稱霹靂)，在台灣的知名度頗高的文創業公司，隨著政府府戮力發展文創事業，霹靂也出現在資本市場跑上興櫃了。當年黃俊雄布袋戲的雲洲大儒俠在老三台熱播，創下97%的超高收視率後，承襲優良傳統的霹靂系列迅速在台灣累積人氣，並創造出許多人氣角色：如素還真、葉小釵、黑白郎君與亂世狂刀…等。筆者也是從小看到大~當年第一款由智冠所改編的遊戲：霹靂幽靈箭，可是讓當年小屁孩的筆者廢寢忘食呢!!言歸正傳，來到資本市場就是要拿小錢去賺大錢，熒光幕下有多少努力造成多少淨利，給出多少股利，創造多少營收才是決定公司揚帆能走多久、行多遠的關鍵所在。