打打嘴炮(2)- Dare to take risk, ​Dare to be great

John Maynard Keynes

本文其實很大一部份屬於讀後感，原文來自 Oaktree Capital Management  經理人Howard Marks的Dare to be Great (I&II)

Dare to Take Risk為筆者自己的想法~ 也可以當筆者在這裡出一張嘴打打嘴炮嚕~
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管見以為該文很大程度點出了一些簡單又深刻之道理，而要說最為直白表達該文核心就是下面這個矩陣。如何成就優於常人的投資成果？關鍵就在敢為他人所不為，經他人所不欲往之路。若僅是人云亦云，很難達到顛峰之成就。於投資上，follow the crowds 乃常見之現象，此現象往往又伴随著一些心理上的謬誤或誤判。比如說，Confirming the Evidence, Anchoring …等，但最後的結果確不一定是失敗，畢竟隨機致富總會出現。隨機致富終究是短期，有誰能長期好運下去呢？筆者自行思考下圖四個outcomes，自覺自身若要能得到連續的成功必須要了解：有一種類型的成功來自獨特且深入的insight，而這樣的insight時確常不為世人所認同而蒙塵；要堅持不為世人所認同的insight所需的技術與心態就是key point。

In order to be a superior investor, you need the strength to diverge from the herd, stand by your convictions, and maintain positions until events prove them right. – Howard Marks

    很大一部份是，往往一個部位要能堅持到最後才是重點，投資是結果論，最終的結果就是戶頭餘額，若做對了一個決策但無法堅持而虧損那都只是藉口。上面那句quote implies 風險的控制，因為當你因為風控、因為沒錢補保證金、因為短期市場波動而不得不出場，留在帳戶裡的結果通常就是金額的減少。此非投資人所欲，畢竟投資不是為了賺錢…不是嗎？是以筆者以為如何去take downside risk就變得置關重要。成功需要承擔風險；Take unaffordable risk 會導致失敗；是以筆者以為投資成功必須要take affordable risk下，去衡量上檔的空間(風報比)，押可行的注；

而非不敢看見失敗押，不敢看下檔，而致不敢押注。當然，以上前提建立在良好的投資技術！

拉回到最近很夯的一個case，F-再生(ticker number:1337.tw)。自從被海神(Glaucus)狙擊，膝蓋中了一箭後，重重的仆街了。但觀社會輿論與各大論壇的討論，往往見到人大聲疾呼，有病的不要碰、F股就是Fxxk 來騙錢的，不然就是hindsight 魔人：早就知道bla bla bla…
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筆者自己思考最重要的應該是去看看再生是為什麼趴，是怎樣中的箭，
兩造孰是孰非…相信有把Glaucus的三篇報告的人不多，看新聞的人倒是不少吧~XD  
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