MATCHING STRATEGY – 左輪手槍Revolver

美元保單(外幣保單)風險兼推論台灣保險公司Duration Matching St.

2011-10-19 pachuchin 0

2008年爆發金融海嘯，全球經濟面臨修正，重災區的 […]

王品轉型大計分析

Anyway, 王品力圖振作，但清理包袱與策略轉向仍需付出代價。從獲利來看就是必須付出營收衰退或獲利結少的後果。從股價看就是承擔更多的下跌風險。風險往往都在每一個策略轉折的背後，有時綁住手等待也會是最佳策略。
亂談文創產業三新兵-戲劇、電影與藝人經紀

仔細拆解後應該可以發現，電影製作公司的Business Model是前期花費大筆費用，上映後在短時間回收。如此模式和建設業相似度極高，先建後售的案子也是先買地蓋房子，銷售後賣出回收。如此的收現模式在建設業大家敬而遠之，在文創業筆者就不知了…若是發行為主的公司，其獲利能力能達穩定獲利並匹配其資本，以這樣的商業模式或許提供solid ground 去思考價值。致於電視劇為主的型態，給筆者的感覺就像是獲利較豐的營造業嚕
資本市場手搖杯- F-雅茗(2726.tw)

雅茗天地或許很多台灣人都沒聽過，因為其主要營運地點位於中國，近一年才回台反攻的franchise。公司資本額2.7億(掛牌後)，成立於2009年，董事長吳伯超為軍人出身，公司主要營運品牌有二，一為仙蹤林，一為快樂檸檬，店舖數如下圖。仙踪林與快樂檸檬雖然都是餐飲業，但二個品牌線仍有些微差異，主打的消費模式與層級亦有所不同，走多品牌路線。未來公司意欲開設新品牌有咖哩的游香食樂，仙蹤林升級版的RBTea
首家上櫃之保經公司-台名保經(5878.tw)

台名保經為一保險經紀人公司，為首家上市上櫃之保險經紀人公司，在台市佔約在第三大與第四大之間(前幾名分別為永達保經、錠嵂保經及和泰保經。台名在91年創立，成立時股本約3百萬，101年由台產大股東-領航集團入股，目前股本約1.72億。公司旗下業務員約有3000餘人(法說會公佈數據為3,709人)，實動率報載約在10-20%；目前有14個營業據點，與35家產壽險通路；近三年營收在4-5億，純益率在8-14%之間。
崎路多歧路，峰險藏風險-續談霹靂(8450tw)

本文較著重在風險，特別是著重在downside risk的估計，尤以1.海外市場狀況 -華人市場是否皆收視布袋戲 2.偶動漫公司-電影(奇人密碼)上映狀況為二大變數。畢竟霹靂的估值已有一定高度，必需以較為嚴格的眼光去評斷其未來可以出現的風險，高估值最怕的就是本益比與獲利的雙殺。回到霹靂的本質，其文化遺產與動漫的性質所營造的忠實客群及無形資產著實堅強，無形資產也確實能轉為現金流入，的確少見。惟現在必需視其為一樁生意且要拿出本錢經營而非感性所需保存之文化遺產，投資的資本是否能回收進而創造未來的獲利才是投資人應該真正觀注的重點。
I believe I can fly IDF – 漢翔(2634tw)

漢翔(2634)前身原為航發中心，隸屬空軍司令部，83年改隸國防部中山科學院，最終於96年改製為國營事業，並改隸經濟部並取名為漢翔航空工業股份有限公司。主要從事業務為飛機修護、引擎製造與提供技術服務…等。我國著名的IDF 經國號戰機(AIDC F-CK-1 Ching-kuo)即漢翔(2634)設計研發而成。
公司股本90億，營收近年約在200億左右，淨利率約在5%左右。其中營收組成以內銷與外銷各半；其中內銷又以國防工業為主，2013年已由50%降至40%，總體來說是業務十分單純的一家公司。
要打此處過，留下買路財 – F-通訊(6404tw)

CCMG本身為中國手機營運平台商，其背後的股東不乏知名創投與電子公司，包括OMG、中華開發…等，股東實力堅強。公司在法說會的簡介揭露其有1.6億個用戶，4,500萬左右的活躍使用者，經過CCMG平台推廣及下載的手機APP月下載量有1,800萬。其市佔率更為中國前五大，並能跨越各式平台發送廣告與APP予其使用者。目前營收7.5億，資本2.2億。
日本來的Auto Server – F-AS(5266TW)

Auto Server成立於 1997 年 6 月 11 日，為日本二手車電子交易平台服務提供者，顛覆原來二手車商在市場買賣需要到拍賣場所現場競標的產業型態，
利用網路建立可連接超過全日本八成以上的二手車實體拍賣場平台，讓二手車交易走向網路化，是日本最大拍賣集團 USS Group 的網路代理機構。
Auto Server 就是經營拍賣網站，只是賣的商品是汽車，就…露天拍賣汽車version~
源遠留長一技藝，驚天現世一聲雷-霹靂(8450tw)

騎鹿走崎路。路不平、鹿顛行，人心難安定
掌中戲不僅是民俗技藝，也負有深厚的國學知識呢~
霹靂多媒體(以下簡稱霹靂)，在台灣的知名度頗高的文創業公司，隨著政府府戮力發展文創事業，霹靂也出現在資本市場跑上興櫃了。當年黃俊雄布袋戲的雲洲大儒俠在老三台熱播，創下97%的超高收視率後，承襲優良傳統的霹靂系列迅速在台灣累積人氣，並創造出許多人氣角色：如素還真、葉小釵、黑白郎君與亂世狂刀…等。筆者也是從小看到大~當年第一款由智冠所改編的遊戲：霹靂幽靈箭，可是讓當年小屁孩的筆者廢寢忘食呢!!言歸正傳，來到資本市場就是要拿小錢去賺大錢，熒光幕下有多少努力造成多少淨利，給出多少股利，創造多少營收才是決定公司揚帆能走多久、行多遠的關鍵所在。
網路社群代號歪歪的XD-尚凡資訊(5278tw)

公司簡介尚凡資訊股份有限公司創立於2002年，2 […]

王品轉型大計分析

亂談文創產業三新兵-戲劇、電影與藝人經紀

資本市場手搖杯- F-雅茗(2726.tw)

首家上櫃之保經公司-台名保經(5878.tw)

崎路多歧路，峰險藏風險-續談霹靂(8450tw)

I believe I can fly IDF – 漢翔(2634tw)

要打此處過，留下買路財 – F-通訊(6404tw)

日本來的Auto Server – F-AS(5266TW)

源遠留長一技藝，驚天現世一聲雷-霹靂(8450tw)

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