熔斷、閃崩，快叫牛魔王一起出來見證歷史
3月初全球各類風險資產一陣閃崩，美股股市各種跌水演 […]
排骨雞面-中國蛋白質內需市場產業整理
中國雞肉與豬肉最近迎來了不小的產業轉變。在過往幾年的粗放式管理導致整個產業過度供給，進而讓價格不斷的下滑，此狀況看來今年在天時地利人和的絕好調機會下有了轉機。雞肉是受惠於各地的疫情，而豬肉則是農民不願再度投入，供給狀況將重新吹皺市場一池春水。
空調產業筆記
中央空調：
以台灣經驗來說，人均gdp 超越一萬美金後，中央空調系統機台的銷量便會來到高原期，亦即以台灣經驗推論，目前中國已過了爆發成長期，而東南亞諸國則還在更早期。
室內機：
室內冷氣依台灣經驗，突破人均GDP達一定程度時，就整個機型總量來說會再受到一次"量的成長"。而此成長一段時間後，年銷量會再次趨於穩定。以中國目前的狀況，室內型空調確還有成長的空間，而成長的速度可能會受地產開發與GDP 增減速。
王品轉型大計分析
Anyway, 王品力圖振作，但清理包袱與策略轉向仍需付出代價。從獲利來看就是必須付出營收衰退或獲利結少的後果。從股價看就是承擔更多的下跌風險。風險往往都在每一個策略轉折的背後，有時綁住手等待也會是最佳策略。
打打嘴炮(4) – 預期會不會逾期之反射理論
反射理論：
反身性最早由William Thomas在上世紀20年代提出，隨後由社會學家Robert Merton在40年代晚期完善。真正將反身性理論推向發展高潮的是索羅斯。他在1978年出版的第一本書《金融煉金術》中反覆強調，市場並不是像教科書所講的那樣理性和有效，而是具有高度的不確定性和反身性，這會帶來泡沫和市場的崩潰。2001年9月喬治。索羅斯(George Soros)來中國訪問。在此之前，他的新著《開放社會—改革全球資本主義》在商務印書館出版了。亞洲金融危機後，即使在中國他的“金融大鱷”之名也廣為人知，但索羅斯將哲學視為他一生最珍視的部分，他認為他提出的反身性(Reflexivity)的哲學理念是他投資制勝的思想基礎。他這樣看待自己的理論:“我一直珍愛這樣的幻想:反身性概念將為理解我們生活的世界做出突出的貢獻。在反身性概念的基礎上，他發展了他的理論構架:不完備理解(imperfect understanding)、可錯性(fallibility)和開放社會理念open society )。索羅斯的思想深受卡爾。波普爾(Karl Popper)的科學方法論和開放社會觀念的影響。
王品獲利不佳之主因是響應政府加薪?
台灣部份新開店已無法貢獻如以往般的高額營收，既有店的獲利能力下滑。在中高端與高端餐飲的產品線，營收下降些還能撐住不虧錢，但低端產品線就難了…王品倒也不是全部都很差，在中國部份倒是持續成長，表示中國還有成長的空間。未來的餅不是畫在中國就是東南亞嚕~
In sum, 王品就是品牌光環褪色，獲利衰退。新開的低端線沒有如預期般貢獻獲利，是以此結果應該是公司策略失誤。當然我們並不排除食安風暴也造成了部份影響，但主要仍以策略失當為主。
亂談文創產業三新兵-戲劇、電影與藝人經紀
仔細拆解後應該可以發現，電影製作公司的Business Model是前期花費大筆費用，上映後在短時間回收。如此模式和建設業相似度極高，先建後售的案子也是先買地蓋房子，銷售後賣出回收。如此的收現模式在建設業大家敬而遠之，在文創業筆者就不知了…若是發行為主的公司，其獲利能力能達穩定獲利並匹配其資本，以這樣的商業模式或許提供solid ground 去思考價值。致於電視劇為主的型態，給筆者的感覺就像是獲利較豐的營造業嚕
2015年-有關地產一些思考
新房地合一稅方案走的是輕稅路線，負擔較原版本的累進稅率最高達45%減輕"極多"。
奢侈稅若停徵，雖然仍需就資本利得(Capital Gain)課稅，但短期交易風潮再起恐非不可能，加上土增稅得抵減房地合一稅，新增的房地合一稅對售屋者的負擔應是最高達 利得*17%，應該只比奢侈稅前的稅制負擔重一些而已，相較於奢侈稅(特種貨物稅)的稅基是交易總價來看，房地合一算是對兩年內交易的房產投資變向減稅了。
資本市場手搖杯- F-雅茗(2726.tw)
雅茗天地或許很多台灣人都沒聽過，因為其主要營運地點位於中國，近一年才回台反攻的franchise。公司資本額2.7億(掛牌後)，成立於2009年，董事長吳伯超為軍人出身，公司主要營運品牌有二，一為仙蹤林，一為快樂檸檬，店舖數如下圖。仙踪林與快樂檸檬雖然都是餐飲業，但二個品牌線仍有些微差異，主打的消費模式與層級亦有所不同，走多品牌路線。未來公司意欲開設新品牌有咖哩的游香食樂，仙蹤林升級版的RBTea
首家上櫃之保經公司-台名保經(5878.tw)
台名保經為一保險經紀人公司，為首家上市上櫃之保險經紀人公司，在台市佔約在第三大與第四大之間(前幾名分別為永達保經、錠嵂保經及和泰保經。台名在91年創立，成立時股本約3百萬，101年由台產大股東-領航集團入股，目前股本約1.72億。公司旗下業務員約有3000餘人(法說會公佈數據為3,709人)，實動率報載約在10-20%；目前有14個營業據點，與35家產壽險通路；近三年營收在4-5億，純益率在8-14%之間。